La Gran Recessió del 2008 va fer que molta gent es qüestionés què era una recessió i per què va passar en primer lloc. La història proporciona lliçons inestimables als economistes que estudien recessos i recessions econòmiques, però també és important que el ciutadà mitjà entengui com el comportament dels consumidors pot afectar els mercats, especialment aquells que acaben en un declivi significatiu.

Vés a la secció

Paul Krugman ensenya economia i societat Paul Krugman ensenya economia i societat

L’economista guanyador del premi Nobel Paul Krugman t’ensenya les teories econòmiques que impulsen la història, les polítiques i ajuden a explicar el món que t’envolta.

Aprèn més

Què és una recessió?

Una recessió és una desacceleració o contracció de l'economia durant un cicle empresarial. El període de temps i el que indica exactament una recessió econòmica no estan ben definits. Alguns països i economistes defineixen una recessió com una contracció durant dos trimestres consecutius, d’altres la defineixen com a sis mesos i d’altres no defineixen en absolut el període de temps, tenint una visió més completa i matisada de diferents punts de dades per indicar una recessió.

Quina diferència hi ha entre una recessió i una depressió?

La diferència entre una recessió i una depressió es redueix en gran mesura a la gravetat. Tot i que no hi ha una definició definida, es pot considerar una depressió com una recessió prolongada que dura per un temps extraordinàriament llarg (anys, en lloc de mesos o trimestres). La Gran Depressió, per exemple, va durar del 1929 fins al començament de la Segona Guerra Mundial. En comparació, l’anomenada Gran Recessió del 2007-2009 va durar 18 mesos.

Què provoca una recessió?

Algunes recessions es poden cercar en una causa clarament definida. Per exemple, la recessió de 1973-1975 va començar arran de la crisi del petroli de 1973. Tanmateix, la majoria de les recessions són causades per una complexa combinació de factors, inclosos els tipus d’interès elevats, la baixa confiança dels consumidors i els salaris estancats o la reducció dels ingressos reals del mercat laboral. Altres exemples de causes de recessió inclouen les operacions bancàries i les bombolles d’actius (vegeu a continuació una explicació d’aquests termes).

Paul Krugman ensenya economia i societat Diane von Furstenberg ensenya a construir una marca de moda Bob Woodward ensenya periodisme d'investigació Marc Jacobs ensenya disseny de moda

Quins són els indicadors d'una recessió?

Els economistes determinen si una economia està en recessió mirant diverses estadístiques i tendències. Els factors que indiquen una recessió inclouen:

  • Augment de l’atur
  • Increments de fallides, impagaments o execucions hipotecàries
  • Caiguda dels tipus d’interès
  • Menor despesa del consumidor i confiança del consumidor
  • Caiguda dels preus dels actius, inclòs el cost de les llars i la caiguda a la borsa

Tots aquests factors poden conduir a una reducció global del producte interior brut (PIB). La Unió Europea i el Regne Unit defineixen una recessió com dos o més trimestres consecutius de creixement negatiu del PIB real.

Als Estats Units, l'Oficina Nacional d'Investigacions Econòmiques (NBER) fa un seguiment de diversos indicadors econòmics, inclosos els indicats anteriorment, per determinar si l'economia nord-americana es troba en recessió. Per exemple, el NBER va declarar una recessió a principis dels anys noranta, tot i que el PIB es va contraure de manera inconsistent durant tres trimestres no consecutius.

com fer samfaina
El reproductor de vídeo s'està carregant. Reprodueix el vídeo Jugar Silencia Hora actual0:00 / Durada0:00 Carregat:0% Tipus de transmissióVIURECerca viure, actualment toca en directe Temps restant0:00 Taxa de reproducció
  • 2x
  • 1,5x
  • 1x, seleccionat
  • 0,5x
1xCapítols
  • Capítols
Descripcions
  • descripcions desactivades, seleccionat
Subtítols
  • configuració de subtítols, obre el diàleg de configuració de subtítols
  • subtítols desactivats, seleccionat
Nivells de qualitat
    Pista d'àudio
      Pantalla completa

      Aquesta és una finestra modal.

      Inici de la finestra de diàleg. Escape cancel·larà i tancarà la finestra.

      TextColorBlancNegreVergeVerdBlouGracMagentaCianTransparènciaOpacSemi-transparentFons ColorColorNegreBlancVergeVerdeBlavaGracMagentaCianTransparencyOpaqueSemi-TransparentTransparentWindowColorBlackWhiteRedGreenBlueYellowMagentaCyanTransparencyTransparentSemi-TransparentOpaqueMida del tipus de lletra 50% 75% 100% 125% 150% 175% 200% 300% 400% Estil de vora del text Caprestaura tots els paràmetres als valors predeterminatsFetTanca el diàleg modal

      Fi de la finestra de diàleg.

      Més informació sobre les recessions: causes, efectes i com Amèrica va superar la gran recessió del 2008

      Paul Krugman

      Ensenya Economia i Societat

      Exploreu la classe

      Paul Krugman utilitza la mainadera com a exemple per il·lustrar què passa amb l'economia durant una recessió.

      Classe magistral

      Suggerit per a vosaltres

      Classes en línia impartides per les ments més grans del món. Amplieu els vostres coneixements en aquestes categories.

      Paul Krugman

      Ensenya Economia i Societat

      Més informació Diane von Furstenberg

      Ensenya a construir una marca de moda

      Més informació Bob Woodward

      Imparteix periodisme d’investigació

      Més informació Marc Jacobs

      Ensenya disseny de moda

      Aprèn més

      La corba de rendiment com a indicador de recessió

      Penseu com un professional

      L’economista guanyador del premi Nobel Paul Krugman t’ensenya les teories econòmiques que impulsen la història, les polítiques i ajuden a explicar el món que t’envolta.

      Veure la classe

      La corba de rendiment és un altre indicador de recessions i que el NBER utilitza per predir o declarar una recessió.

      Una corba de rendibilitat és una línia en un gràfic que fa un seguiment dels tipus d’interès dels bons que són iguals en crèdit, però que tenen un període de maduració diferent. Una corba de rendibilitat comuna té en compte el deute del Tresor dels Estats Units a tres mesos, dos anys, cinc anys, deu anys i 30 anys.

      Hi ha tres tipus o formes diferents de corba de rendiment que indiquen diferents etapes d’expansió i contracció econòmiques:

      carbassó al forn
      1. Normal
      2. Una corba de rendiment normal significa que els bons a llarg termini tenen un rendiment més alt que els bons a curt termini. Es tracta d’un comportament esperat i, en general, indica una economia sana i una taxa de creixement econòmic positiva.
      3. Pis
      4. Una corba de rendiment plana significa que els bons a llarg termini comencen a tenir rendiments aproximadament els mateixos que els rendiments a curt termini. Això vol dir que l'economia està en transició o s'aproxima a una recessió, ja que els inversors estan bloquejant els tipus de bons a llarg termini abans de disminuir encara més.
      5. Invertit
      6. Una corba de rendiment invertida és aquella en què els bons a llarg termini tenen un rendiment inferior als bons a curt termini. Aquest és un indicador d’una recessió, ja que suggereix que els tipus d’interès cauen o continuaran baixant.

      Com contribueixen els bancs a la recessió?

      La confiança del consumidor és clau per mantenir els bancs i els seus processos en equilibri. Després de la caiguda de la borsa de Wall Street el 1929, es va estendre el pànic i els consumidors van començar a treure diners dels bancs, empitjorant encara més la situació (que ara sabem que va provocar la Gran Depressió).

      Com funcionen els bancs?

      Els bancs reben dipòsits dels seus clients i els presten als prestataris. Els bancs prometen als dipositants que podran recuperar els seus diners quan vulguin i, al mateix temps, prometen als prestataris que només hauran de tornar el préstec lentament en un horari fixat. Aquest sistema proporciona als dipositants i als prestataris la sensació de certesa que necessiten per planificar les seves vides. Però, per aconseguir-ho, el banc ha d’absorbir i després gestionar un tipus de risc molt específic: el risc de córrer.

      Què és una gestió bancària?

      Editors Pick

      L’economista guanyador del premi Nobel Paul Krugman t’ensenya les teories econòmiques que impulsen la història, les polítiques i ajuden a explicar el món que t’envolta.

      Si tots els dipositants d’un banc decidissin retirar els seus diners el mateix dia, el banc no seria capaç d’atendre totes ni la majoria de les sol·licituds. Normalment, és clar, això seria extremadament improbable. Tanmateix, pot resultar d’una profecia autocomplerta coneguda com a banc.

      Suposem que, amb raó o malament, els dipositants tenen por de que el banc hagi contractat préstecs incobrables i aviat no tinguin prou diners per honorar els seus dipòsits. Els dipositants s’afanyen a treure els estalvis abans que el banc es quedi sense diners. Altres dipositants veuen això succeint i es precipiten a unir-se a la primera onada de dipositants. Aviat, tots els dipositants demanaran la devolució dels seus diners i el banc no podrà honrar totes les retirades. Si es produeix una administració bancària en un banc, pot espantar els clients d’un altre banc, provocant que també hi funcioni. Això pot conduir aviat a una cascada de fallades bancàries.

      Durant la Gran Depressió es van produir onades de fallades bancàries. Després de la depressió, el govern va fundar la FDIC per assegurar els dipòsits i va exigir als bancs que seguissin pautes de seguretat estrictes. Lentament, però, van aparèixer noves institucions financeres que oficialment no eren bancs, però que van guanyar els seus diners assumint riscos bancaris. Aquestes institucions van crear un sistema bancari ombrejat i, el 2008, manejaven gairebé deu vegades més diners que el sistema bancari normal.

      Què són les bombolles d’actius?

      Les operacions bancàries sovint s’associen a bombolles d’actius.

      El valor fonamental d’un actiu és el retorn (o benefici) que un inversor creu que rebria si comprés un actiu i el vengués posteriorment. Per als béns immobles, el valor fonamental es basa en el lloguer que obtindrà la propietat al llarg de la seva vida. Per a les accions, el valor fonamental es basa en els beneficis que obtindrà l’empresa. Les bombolles d’actius es produeixen quan els inversors estan disposats a pagar molt més que una estimació raonable del valor fonamental, amb l’esperança que podran vendre l’actiu més tard a altres inversors per obtenir encara més diners.

      Al cap d’un temps, el flux de nous inversors en aquests actius es desaccelera. A mesura que la recerca de nous inversors es fa més difícil, els vells inversors entren en pànic i venen els seus actius alhora. De vegades, això es denomina moment de Wile E. Coyote, després del famós personatge de dibuixos animats que fugiria d’un penya-segat però només començaria a caure quan es va adonar que el terra ja no estava sota ell. De la mateixa manera, el preu d'un actiu en una bombolla continua augmentant per sobre del seu valor fonamental fins que els inversors noten que s'estan quedant sense nous inversors a qui poden vendre.

      Com es corregeix una recessió?

      En la majoria dels casos, els governs poden mitigar i revertir les recessions imprimint més diners i, després, prestant-los efectivament a baixos tipus d’interès. Aquests tipus d’interès més baixos faciliten la prestació de diners als bancs per a les famílies i les empreses. Al seu torn, els préstecs addicionals que els bancs poden injectar més diners a l’economia, permetent així recuperar-se de la recessió.

      Què és el límit inferior zero?

      Les estratègies de lluita contra la recessió anteriors s’enfronten a una limitació important: el límit inferior zero.

      • Quan els tipus d’interès s’acosten a zero, els augments de l’oferta de divises no tenen cap efecte. Les llars i les empreses ja no tenen més incentius per contractar préstecs, cosa que significa que els diners extra que es van imprimir es destinen als bancs sense gastar-se.
      • Si l’economia arriba al límit inferior zero durant una recessió, es diu que es troba en un parany de liquiditat.
      • La Reserva Federal (el banc central dels Estats Units) voldria augmentar l’activitat econòmica per treure l’economia de la recessió, però no ho pot fer perquè la seva eina principal, la liquiditat (és a dir, imprimir més diners), ja no és efectiva .

      Llegiu més sobre la inflació i el model IS-LM, que descriu quan es produeix un parany de liquiditat.

      La recessió econòmica i la gran recessió del 2008

      El 2008, els Estats Units van entrar en la pitjor recessió en 75 anys i la resta del món aviat va seguir-la. Molts altres economistes s’havien complaït amb la possibilitat de no només recessions de varietats de jardins, sinó del tipus de recessions importants causades per les crisis bancàries.

      Com va començar la gran recessió del 2008?

      La crisi financera subprime del 2008 va combinar elements d’una bombolla d’actius amb una gestió bancària. El sistema bancari a l’ombra va obtenir préstecs de prestataris subprime i, a continuació, va combinar milers d’aquests préstecs en un únic pool. Sempre que tots els prestataris no incompleixin de forma simultània, l’agrupació recolliria un nombre previsible de pagaments cada mes. No obstant això, quan va esclatar la bombolla immobiliària, molts dels prestataris subprime van incomplir tots alhora i es van aturar els pagaments a les piscines. Sense aquests ingressos, els bancs ombres com a préstecs per a habitatges acreditats o Freedom Mortgage Company no podrien complir les seves obligacions.

      Els bancs ombres proporcionaven gran part del crèdit de l’economia. Quan van baixar, aquest crèdit es va tallar. Això va provocar una caiguda de la despesa en l'economia, cosa que va provocar una caiguda dels preus no només del mercat de l'habitatge, sinó de la propietat comercial, els automòbils i altres actius. Aquestes baixades de preus van dificultar encara més els préstecs per obtenir o amortitzar préstecs, cosa que va provocar una nova caiguda de la despesa i els preus.

      llevat fresc

      Els economistes es refereixen a aquest tipus de crisi com a deflació del deute, i és massa gran fins i tot per aturar-la la Fed. Com a conseqüència d’aquest efecte bola de neu, l’atur va augmentar del 4,5% al ​​voltant del 10%. Una taxa d’atur del 10% significava que aproximadament 15 milions d’americans que volien trobar feina no podien. Ara anomenada la Gran Recessió, aquesta va ser la pitjor crisi econòmica des de la Gran Depressió. Les vendes al detall i la producció industrial es van desaccelerar i milions de treballadors de la fabricació van perdre la feina, tot i que no com a conseqüència de res que van fer els treballadors o els seus empresaris.

      La crisi del 2008 va afectar negativament milions de persones. La pèrdua massiva d’ocupació i la potencial cicatrització de tota una trajectòria professional significa que la recessió és més que un concepte econòmic abstracte. Les recessions influeixen en un pes enorme sobre els que les viuen.

      Com es va solucionar la gran recessió del 2008?

      Quan va començar la Gran Recessió als Estats Units, Ben Bernanke, el president de la Reserva Federal, era conscient que només hi havia molt poques possibilitats que pogués capgirar l’economia dels Estats Units abans que arribés al parany de la liquiditat. Bernanke va respondre imprimint diners de manera agressiva. Els economistes i altres comentaristes que no estaven familiaritzats amb l’experiència japonesa es van espantar que provocaria una inflació extrema. Tanmateix, la major part dels diners es destinaven als bancs i no circulaven a l’economia en general.

      • Tot i l’enorme augment de l’oferta monetària, els preus només van augmentar lleugerament. Els esforços de Bernanke havien ajudat a frenar el col·lapse econòmic, però el xoc que va experimentar el sistema financer va ser massa gran per superar-lo completament. Els Estats Units es van trobar en una trampa de liquiditat, cosa que significava que les eines de política monetària de la Fed eren inútils.
      • Per abordar aquest problema, el president Obama va promulgar una política fiscal el 2009 coneguda com l'American Recovery and Reinvestment Act. Aquest pla d’estímul contenia aproximadament 288.000 milions de dòlars en reduccions d’impostos i 499.000 milions de dòlars en despeses. Aquest pla, combinat amb els esforços de Bernanke, va evitar que els Estats Units repetissin la Gran Depressió. Tot i que no era prou fort per evitar completament la trampa de liquiditat, va ser capaç d’alterar la trajectòria de l’economia.
      • Quan va començar la Gran Recessió el 2007, seguia gairebé exactament el mateix camí que la Gran Depressió. Tot i això, a principis del 2010, el descens es va estabilitzar. La taxa d’atur va arribar al màxim al 10% a l’octubre del 2009 i es va situar al voltant del 9,9% fins a l’abril del 2010, quan va caure fins al 9,6%. A partir d’aquí va començar una tendència a la baixa que fins ara ha perdurat durant l’estiu del 2018.
      • La recessió va ser difícil, però per als Estats Units no es va apropar a les profunditats ocorregudes durant la Gran Depressió.

      Voleu obtenir més informació sobre Economia?

      Aprendre a pensar com un economista requereix temps i pràctica. Per al guanyador del premi Nobel Paul Krugman, l’economia no és un conjunt de respostes, és una manera d’entendre el món. A la MasterClass de Paul Krugman sobre economia i societat, parla dels principis que configuren els problemes polítics i socials, inclosos l’accés a l’assistència sanitària, el debat fiscal, la globalització i la polarització política.

      Voleu obtenir més informació sobre economia? La membresia anual de MasterClass ofereix lliçons en vídeo exclusives de mestres economistes i estrategs, com Paul Krugman.